'Ajax hoort helemaal niet thuis op de beurs'

Verslaggever: L

Morgen moet de directie van Ajax tegenover zijn aandeelhouders een historisch verlies van 25.8 miljoen euro verantwoorden. Directeur Arie van Eijden zal het recordverlies ongetwijfeld proberen te relativeren, maar volgens de Vereniging van Effectenbezitters (VEB) illustreren de kille cijfers slechts dat Ajax helemaal niet op de beurs thuishoort.

Volgens VEB-directeur Peter-Paul de Vries gedraagt de Amsterdamse club zich niet als een beursgenoteerde onderneming. 'Waarom zou een belegger geld steken in een onderneming die niet naar winst streeft, geen dividend uitkeert en geen invloed duldt van outside aandeelhouders?' Ajax haalde in 1998 ongeveer 53 miljoen euro op met de beursgang, maar inmiddels is het aandeel bijna met zeventig procent gedaald.

In vier jaar is de opbrengst van de beursgang al bijna volledig verdampt. 'In 1998 voerde Ajax aan liquide middelen nog zestig miljoen euro op', zegt Gerben Hettinga, stafmedewerker van de VEB. 'Nu is dat nog geen dertien miljoen.' Bovendien verwijt de VEB de directie van Ajax dat ze koersgevoelige informatie, zoals de schokkende jaarcijfers van dit jaar, te lang verzwijgen.

Daarmee overtreedt de club volgens De Vries en Hettinga het Fondsenreglement van de beurs. Onduidelijk is of de 'beurspolitie' Euronext Amsterdam al met een onderzoek is begonnen, omdat het bureau daar geen mededelingen over doet. De Vries: 'Tussen 1 juli en begin oktober publiceerde de club 29 persberichten met koppen als 'Mido betuigt spijt'. Toen het om beursgevoelige informatie ging, kon het persbericht blijkbaar drie maanden blijven liggen.

Het 'weinig transparante beleid' van Ajax vloeit volgens Hettinga voort uit de machtspositie van het bestuur en de directie, die 73 procent van de aandelen in eigen beheer houden. 'Zij zijn primair verantwoordelijk voor het beleid, maar controleren in feite zichzelf. Zo wist voorzitter Van Praag zijn afscheid weer met een jaar uit te stellen, hoewel dat eigenlijk niet moet kunnen.'

Hettinga zegt zich niet te laten misleiden door het optimisme van Van Eijden, die voorspelde dat Ajax over het lopende boekjaar vermoedelijk weer 'break-even' zal draaien. 'Daar bedoelt Van Eijden een operationeel break-even mee, want hij heeft de afschrijvingen op de spelersgroep wijselijk niet meegeteld. Ik denk dat het leed bij Ajax nog lang niet geleden is.' Ook de inkomsten uit lucratieve transfers van Chivu en Van der Vaart zullen de pijn bij Ajax niet verminderen, voorspelt Hettinga.

'Daarvoor zal de club jaarlijks tenminste de eerste ronde van de Champions League moeten overleven. Maar hoe re?el is die doelstelling als de club haar beste spelers moet verkopen?' Overigens heeft Ajax de beurs eigenlijk niet meer nodig, concludeert De Vries. 'Maar het kan de beurs ook moeilijk verlaten, want wie zal de aandelen van een verliesgevende onderneming willen overnemen?'

Meer op De Volkskrant